诠释长期主义内核，紧抓阶段发展机遇，哪吒汽车迎来IPO新纪元

6月26日，合众新能源汽车股份有限公司向港交所递交上市申请，中金公司、摩根士丹利、中信证券、农银国际及招银国际为其联席保荐人。

自品牌成立以来，哪吒汽车便秉持科技平权的价值理念，潜心打磨核心技术，坚持核心零部件自研自造。前期的精细化研发底蕴，成为了助推哪吒汽车面世后快节奏布局的基本引擎，为其写下厚积薄发的长期主义发展注脚。

行而不辍，赓续致远。经过十年的发展，如今的哪吒汽车已破茧成蝶，实现了销量的增长与品质的飞跃，并吹响向资本市场发起冲击的冲锋号，以更稳健的步伐走向世界舞台，推动中国新能源汽车全球价值的跃升。

一、科技平权，坚守长期主义定力

今年4月，中央政治局会议首次提出耐心资本， 强调要用长期的、持续的、有耐心的资本来支持战略性新兴产业和未来产业，实现科技创新和产业升级突破。

而这一观点，恰巧与哪吒汽车创始人方运舟的马拉松理念不谋而合。在方运舟看来，跑得快不意味着跑得远，越是处于竞争白热化时期，越要保持战略定力，坚持长期发展计划，取得更多阶段性成果，坚定地向最终的胜利迈进。

以耐心资本为发展基石，以长期主义为价值导向，哪吒汽车坚持推进技术革新，打通智驾领域毛细血管。招股书显示，哪吒汽车2021年至2023年的研发费用分别达5.41亿元、9.06亿元和15.98亿元，三年内研发投入超30亿元。

哪吒汽车CEO张勇亦在汽车行业年度重要论坛蓝皮书中坦言，该公司单年技术研发费用占销售收入的比例连续多年超过30%，是其运营资金中最大的支出。截至2024年4月末，哪吒汽车已在境内外共申请并取得专利3000余项。

借助尖端技术的品牌背书，哪吒汽车踩下科技成果的落地转化油门。该品牌的多语言全自然语音交互系统在唤醒速度、响应能力等领域均居于行业领先地位；NETA OS底层操作系统，可满足核心控制软件和应用层功能软件的开发需求。

2023年8月，哪吒汽车发布了浩智零部件技术品牌2.0，浩智超算、浩智滑板底盘、浩智电驱、浩智增程和浩智热控五大技术纷纷亮相，集成了智舱、智驾、新能源等用户全场景核心科技，深化技术与场景的高度融合。

在核心自研+生态合作模式下，哪吒汽车广借外力，与360公司签署战略合作协议，二者合作打造的大模型NETA GPT，将360智脑、搜索和数字人等AI技术应用在智能座舱中，为用户带来更加智慧的交互体验。

此外，哪吒汽车正在开发具备城市领航能力的NETA AD Max高阶智能驾驶辅助功能，计划在2024年末应用于国内100余个城市，在提升自动化与智能化的同时，加速科技平权落地，让前瞻技术积累惠及更多的用户。

二、销量稳增，强化产品架构韧性

从公司成立到第一台车正式面世，哪吒汽车用了整整四年时间。也是在这四年里，哪吒汽车积淀了深厚的内功，并将其成功转化为发展过程中的强大内驱力，赋能品牌在竞争激烈的新能源汽车赛道中行稳致远。

据招股书披露，哪吒汽车的汽车交付量已从2021年的6.42万辆快速增长至2023年的12.42万辆，短短三年销量近乎翻倍，复合年增长率为39.0%，并顺利跨越产能瓶颈，率先获得工信部和发改委的造车双资质。

与此同时，哪吒汽车也是2022年众多新势力中最快突破15万台年销量的尖子生，以黑马之势跻身国内造车新势力第一梯队。2024年上半年，哪吒汽车累计销量5.38万辆，全年销量依然看点十足。

规模效应背后，是哪吒汽车集中输出为人民造车的品牌声量，在企业阶段性目标和市场周期性需求中寻求最大公约数，进行精细化的行业布局，拓宽产品矩阵，多元协同夯实市场竞争力的成果。

目前，哪吒汽车的产品线已逐步覆盖紧凑型SUV、小型SUV和中大型轿车，以及面向小众市场的运动型科技轿跑，满足从经济型到豪华型多个细分市场中的消费需求，抢抓新能源汽车高质量发展新机遇。

根据灼识咨询报告，以2023年的上险量计，哪吒GT的销量在新能源跑车中排名第一；哪吒X系列在中国紧凑型纯电动SUV中排名第四；哪吒S在中国中大型新能源轿跑中排名第四，多款车型市场表现亮眼。

截至2023年末，哪吒汽车已经在中国设立了539家门店；截至招股书最后可行日期，哪吒加电网络已覆盖了中国339个城市，连接超过7万个充电站和50万个向哪吒车主开放的充电桩，打造多渠道、多场景、标准化服务流程。

2021至2023年，哪吒汽车分别实现营业收入50.87亿元、130.50亿元和135.55亿元，复合年增长率达63.2%。但与大多造车新势力一样，哪吒汽车尚未实现盈利，同一时期的净亏损分别为48.40亿元、66.66亿元和68.67亿元。

不过，哪吒汽车自2017年以来已完成了10轮融资，募得资金超228亿元。投资者中既有华鼎资本、深创投等投资机构及主体，也不乏三六零、宁德时代等业内合作方，丰厚的家底足以支撑其孵化更多拥有独创价值的新产品。

三、扬帆出海，释放中国智造活力

今年4月15日，哪吒汽车宣布与桐乡市国有资本投资运营有限公司、宜春市金合股权投资有限公司和南宁民生新能源产业投资合伙企业三方共同签署了《合众汽车高质量发展联合协议》。

根据协议内容，以上三方除了将共同向哪吒汽车提供总额不少于50亿元人民币的投资，协调相关资源，加大产品研发和技术创新投入，支持哪吒汽车尽快实现IPO外，还提到了哪吒汽车的又一关键发展要点mdash;mdash;出海。

以全球视野入局行业竞争，成为世界的NETA，是哪吒汽车的美好愿景。哪吒汽车以2022年为品牌出海元年，选定泰国为海外运营的首站，将其在国内的成功经验与当地发展需求部署紧密结合，建设完备的本土化生产体系。

2023年，在海外攻城略地的哪吒汽车实现出口1.70万辆，同比激增567%，占其总销量的13.7%，并贡献了12.0%的销售收入，发展势头良好。截至年末，哪吒汽车已与28个国家及地区的约100名海外经销商建立起合作关系。

灼识咨询资料显示，哪吒汽车2023年的销量位居东南亚市场新能源乘用车品牌第三位，市场份额约为10.5%。值得注意的是，哪吒AYA系列的上险量在2023年东南亚小型纯电车中摘得桂冠，市场占有率高达52.0%。

2024年前五个月，哪吒汽车新能源汽车出口1.65辆，位列车企新能源汽车出口量第五，新势力车企出口量第一。而自2022年以来，哪吒汽车累计出口量已达3.5万辆，覆盖30个国家及地区的超42万名用户，向世界彰显品牌硬实力。

此外，哪吒汽车在泰国、印度尼西亚的工厂已经分别于2024年3月、5月投产。哪吒汽车还透露，根据适用的当地法律法规，其在泰国的本地化率约为69%，在印度尼西亚的本地化率约为44%，继续向更为广阔的海外市场稳步迈进。

四、结语

若此番能够顺利登陆港股，哪吒汽车将成为继蔚来、小鹏、理想和零跑之后，第五家港股上市的中国造车新势力企业。而来自资本市场的通行证，也会成为市场对哪吒汽车长久以来积蓄耐心资本、坚守长期主义的有力认可。

潮平两岸阔，风正一帆悬。在可预见的未来，借助扎实的供应链、产业链与创新链,走入资本市场聚光灯下的哪吒汽车将继续以全球化为桨，以智能化为帆，强化品牌特色定位与技术体质，在新能源汽车市场中劈波斩浪，行稳致远。