交易商协会开展熊猫债注册发行机制优化试点扩大统一注册模式适用范围

交易商协会数据显示，截至2022年6月底，交易商协会登记的熊猫债累计发行金额接近4000亿元，在活跃跨境投融资，扩大人民币使用的同时，有效服务了实体经济发展伴随着熊猫债券市场的常态化发展，境外发行人对注册发行机制提出了更高的要求，交易商协会顺应市场需求，加强国际调研，推出了一揽子优化措施

交易商协会表示，这一优化措施可以在四个方面提高注册和发行效率:

一是让更多的境外发行人获得多品种统一注册的便利通过将熊猫债DFI的适用范围扩大到境外基础企业，在DFI机制下，境外发行人在选择发行品种，规模，期限和主承销商方面具有更大的灵活性，可以大大减少重复注册的工作量和成本

二是统一境外企业信息披露要求允许境外基础企业使用境外成熟企业的招股说明书形式，实现不同类型境外企业信息披露标准的统一，加强与国际标准的接轨

三是针对特定国际发行人试点增发机制为满足国际开发机构和外国政府机构增强二级流动性的需要，在此前协会发布的相关业务问答的基础上，试行了债券发行机制

四是推出熊猫债定期发行计划借鉴欧洲中期票据计划和协会债务融资工具定期发行计划，优化熊猫债券募集说明书编制

交易商协会表示，将扩大统一注册模式的适用范围根据《境外非金融企业债务融资工具分级分类管理细则》，境外成熟企业可以对发行超短期融资券，短期融资券，中期票据，永续票据，资产支持票据，绿色债务融资工具等产品准备相同的登记文件进行统一登记

基层境外企业可试行统一登记模式境外企业采用统一注册方式的，应在注册阶段明确注册配额

在操作上，熊猫债面向非金融企业的招股说明书形式将统一境外非金融企业债务融资工具注册文件表，境外成熟企业的招股说明书按照境外成熟企业信息披露表的相关要求进行披露，境外基础企业的招股说明书参照境内基础企业的相关要求进行披露考虑到FM表格更符合境外发行人的特点，境外基础企业的招股说明书可以试点按照FM表格的相关要求进行披露

同时，为满足国际开发机构和外国政府机构对原债券追加发行的合理需求，两类机构可参照协会2020年9月25日发布的《关于发行有关问题的通知》在试点基础上开展追加发行。

最后，为进一步提高境外发行人的发行便利性，减少重复披露，提高信息披露质量，境外发行人可采取定期发行计划试点发行熊猫债券定期发行计划是指发行人在基本招股说明书的框架下，在后续的注册发行中，利用继续发行招股说明书进行简单的信息披露的机制

通知指出，频繁发布的试点机构类型包括境外非金融企业，国际开发机构和外国政府机构。