长阳科技：MiniLED反射膜开始贡献业绩力争锂电池隔膜小批量供货

长阳科技作为全球光学反光膜龙头企业，2021年遭遇原材料大幅上涨、限电限产、汇兑损失等诸多因素。与往年相比，净利润增速下滑，创下近四年来的最低增速。2022年一季度净利润下滑，毛利率进一步承压。

在5月9日的业绩说明会上，长阳科技董事长金亚东表示，今年公司将提升中小尺寸反光膜的市场地位，深化Mini LED反光膜、吸塑反光膜等产品的应用，进一步提高光学基膜的产能和毛利率，优化产品结构，力争2022年实现锂离子电池隔膜的小批量生产。

迷你LED反光膜批量供应

长阳科技主营反光膜、光学基膜、背板基膜等特种功能膜。其中，公司在反光膜出货领域排名全球第一，成为LG、BOE、群创等国内外知名面板和终端企业的供应商和三星galaxy光学薄膜的全球供应商。

2021年，长阳科技实现营业收入12.97亿元，同比增长24.08%，但净利润1.87亿元，同比仅增长5.54%；剔除股份支付费用影响，净利润2.18亿元，同比增长23.2%，与营业收入增长基本一致。基本每股收益0.66元。公司拟每10股派发现金红利1元。

今年一季度，长阳科技的盈利能力并没有改善。报告期内，公司实现净利润约3535万元，同比下降约18%。毛利率从去年底的30.96%再次下滑至29.35%。

长阳科技高管表示，受地缘政治冲突、疫情反复等影响，公司原材料聚酯切片价格较去年同期有所上涨。此外，运输费用重分类为营业成本、产能利用率不足以及人民币对美元升值导致公司毛利率下降。其中，去年运输成本重分类至营业成本导致光学基膜毛利率下降3.39个百分点。

对于最新的人民币贬值，长阳科技高管表示，将对出口产生积极影响。

随着募投项目逐步投产，产能逐步释放。去年长阳科技反光膜销售收入同比增长24.31%，其中Mini LED反光膜销售收入1.11亿元，中小尺寸反光膜份额持续提升。去年公司与三星等下游客户合作推广Mini LED背光产品，已实现批量供货。

在业绩说明会上，长阳科技公司高管表示，2021年是Mini LED商业化元年，公司积极配合三星等下游客户推广相关产品，实现销售收入1.11亿元。对于三星等客户来说，他们的Mini LED出货量目标将在2022年大幅增长。

据群智咨询数据显示，2021年全球Mini LED背光智能终端产品出货量规模约为392万台，预计到2025年将达到1600万台，年复合增长率约为42.1%。未来几年，迷你LED背光产品出货量将快速增长。

去年，长阳科技加强海外渠道建设和市场开拓，实现出口收入5.48亿元，同比增长近50%，其中对韩国三星的销售收入同比增长约80%。

突破新能源汽车市场

与反光膜业务相比，光学基膜受设备停工、停电影响，产能受限，销售收入仅同比增长7.31%。产销数据显示，去年公司反光膜产品产量同比增长13%，销量同比增长2.53%，而光学机械膜产量同比下降约14%，销量也同比下降约9%。

按照“十年十片”的目标，长阳科技聚焦新型显示、半导体、5G、新能源汽车、储能四大应用场景，重点发展这四大应用场景中严重依赖进口、急需进口替代的关键功能薄膜产品，积极研究储备CPI薄膜等产品。

董事长金亚东此前表示，公司2022年全年的目标可以很好地实现。目前原材料处于高位，但进一步上涨的可能性不大。通过产品价格和结构的调整，公司今年有望保持甚至提高主要产品的毛利率。此外，MiniLED作为新一代显示技术，已经站稳了脚跟。今年预计数量快速增长，应用场景扩大，公司相关产品将持续受益。再次，产能的保证，产品质量的提升，结构的调整，有望带来光学基膜的量价齐升。最后，隔膜和CPI薄膜也有望在今年投产，继续为公司后续发展提供动力。

去年公司研发支出7847.17万元，同比增长近50%。产能规划方面，长阳科技拟在合肥新建“8万吨/年光学级聚酯基膜”项目。项目产品主要应用方向为偏光片离型膜、保护膜等光学级聚酯基膜、MLCC离型膜、新型显示预涂膜等。此外，公司还将在合肥投资“年产5.6亿平方米锂离子电池隔膜”项目。该项目的产品主要应用于新能源汽车、储能等领域。公司将力争在2022年实现锂离子电池隔膜的小批量生产。

长阳科技也是社保基金重仓的科技创新板对象，但今年以来，公司股价持续下跌，累计跌幅约54%，社保基金一直在鸣锣减仓。截至今年一季度末，前十大流通股东中，社保413股减持约78万股至2.26%，105股保持1.64%不变，嘉实基金积极加仓，嘉实领先优势、嘉实价值发现增持80万股至41万股；工银瑞士瑞信银行养老产业股票型证券投资基金退出前十大股东。