中金公司最新研报：赛力斯夯实高端品牌价值 盈利有望逐季改善

近日，中金公司发布最新研报，基于赛力斯2026年半年报分析指出，公司销量结构优化，新车型逐步放量，看好盈利逐季改善预期。

研报认为，赛力斯二季度业绩受资产减值拖累，符合市场预期。主要受资产减值损失计提18.2亿元影响，剔除此因素后实际盈利能力优于表观数据。此外，公司在技术端持续投入，叠加成本压力，导致盈利短期承压。

研报认为，赛力斯销量结构优化，新车型逐步放量。从细分车型来看，问界M6销量达3.9万辆，占问界总销量的42.7%，成为主要增量来源；问界M9处于换代过渡期，6月新车型交付后销量回升。整体来看，新车型上量将支撑后续增长。

针对后续发展，研报分析指出，赛力斯正通过调节产品节奏、精细化运营夯实问界高端品牌价值。展望后续，随着原材料成本回落、新车型爬坡交付、减值压力减小，业绩有望逐季修复。