芯趋势丨汽车与工业市场遭遇阶段性瓶颈半导体后市走向如何？

在半导体市场整体似乎正逐渐走出底部的过程中，此前一直相对稳健的汽车和工业市场却出现发展迟滞甚至下滑的境况。

包括台积电在内的全球头部半导体厂商近期陆续发布的业绩均显示，汽车市场开始遭遇短期高库存现状。而工业市场一直以来被视为是类似“压舱石”的稳健型业务，也逐渐成为部分头部公司的业绩拖累。

结合目前半导体厂商的表态，汽车业的库存累积或许是短期现象，其长期成长性趋势不变，但工业或许在全球宏观经济持续承压背景下，将面临更多不确定性。值得注意的是，工业领域下属大类繁多，其中也具备有成长性的细分类目。

IDC亚太区研究总监郭俊丽对21世纪经济报道记者分析道，整体来看，尽管各个细分领域的情况不同，但这一次的半导体周期已经过了低点，步入逐渐企稳阶段。

对于业界认为明年下半年行业将开始复苏的预期，她认为有一定合理性，因为产业从下降到企稳需要一段时间缓冲，之后才会开始新一轮的增长。“在人工智能浪潮下，数据中心、智能PC、智能汽车等应用铺开之后，才会开启新一轮增长。”

当前，半导体市场回温的趋势基本已确定。11月28日，世界半导体贸易统计组织最新预测，2023年全球半导体市场将出现9.4%的收缩，营业额约为5200亿美元。随后将强劲复苏，受生成式AI普及带动相关半导体产品需求激增，预计2024年营业额将增长13.1%至5883.64亿美元，其中存储器类销售额有望大增44.8%。

工业市场承压

工业类市场对模拟芯片厂商来说一般都是业绩持稳甚至上行的助推器，不过眼下却出现一定压力。

ADI财报显示，第四财季公司工业市场业务占总营收的50%，同比下滑20%、环比下滑19%。不过2023财年全年，工业类业务整体营收增长6%，在仪器仪表、测试、能源及航空航天和国防领域表现强劲，连续第三年创下历史新高。

业绩交流会上，ADI高管回应称，公司2023财年在工业领域创纪录。但的确在下半个财年中，开始看到订单方面势头减缓，在第四季度工业领域的疲软现象扩大，并影响到不同细分市场，仅航空航天和国防领域除外。展望2024财年，考虑到较弱的宏观背景，预计库存将在上半年继续消化，特别是受影响最大的广泛市场客户。目前客户的库存调整以及复苏速度将取决于宏观经济。

罗姆11月发布的最新财报显示，4-9月的2023上半个财年，公司旗下五大业务的销售表现中，汽车是其中唯一实现同比增长的业务类型，工业类市场是出现下滑市场中跌幅最缓(-11.1%)的类型。拆分工业市场来看，能源类业务实现1.5%的增长，其他业务呈现不同程度下滑。

安森美在业绩交流会中也表示，与同行类似，公司工业市场业务表现相对疲软。不过工业并不是整个大类承压，其中看好可再生能源和医疗领域。比如可再生能源行业中储能市场、住宅相关需求的发展，医疗领域中血糖和辅听设备相关，都推动了需求。

意法半导体高管方面在业绩交流时也回应道，与2018年和2019年相比，当前全球经济形势出现了显著差异。第三季度工业类订单显示需求远低于预期，主要受到影响的市场是微控制器类，不过这类器件目前交货时间和产能利用率已经恢复正常。在工业类市场方面，将持续跟踪第四季度订单表现情况，一些客户正在评估其需求和库存水平。

不过意法半导体方面指出，在工业市场中，与可再生能源发电、储能、电力转换、移动充电基础设施、工厂自动化、电机控制等相关需求依然将增长。

对此郭俊丽认为，受全球宏观经济环境影响，下游需求不足，制造业呈现萎缩态势。确实有模拟、功率半导体厂商财报显示，由于通用MCU等细分领域需求减少，工业市场需求未达到预期。“目前对于2024年的展望还存在不确定性，需要看四季度具体订单情况而定。待全球经济逐步走出疲软阴霾的形势下，可能带动工业半导体市场增长。”

汽车行业出现阶段性库存

在电动车发展浪潮下，电动车长期成长性不可否认，但短期似乎行业面临着一定压力。

台积电此前发布的业绩较早体现出汽车业务的涨势放缓。其第三财年数据显示，旗下五大类业务中，汽车部分营收环比下滑24%。彼时公司高管就表示，汽车部分业务遭遇了短期的库存压力，不过趋势到明年将有望改善。

英飞凌高管在业绩会中表示，预计汽车业务方面将在2024财年的第一和第二季度行业客户完成去库，此后汽车行业客户库存将有所好转，当前汽车领域MCU和高压功率半导体仍存在供应紧缺的情况。

其援引标普全球的数据称，预计2024年汽车产量的增长将有限。这显示出电动汽车产业的发展将不会是线性成长，而是有加速和局部减速的表现。不过汽车所在业务部门将是公司未来几年的增长动力，这不仅得益于电动汽车的普及，还得益于更高水平的辅助驾驶推进和广泛的产品布局。

而对传统的消费电子业务部分，英飞凌方面预期，消费电子、通信和物联网等市场正呈现疲软态势，有望在2024年下半个财年走向复苏。

“汽车行业出现库存的原因主要有两方面:供给端，受之前芯片短缺的影响，在有供货的情况下，半导体公司积极扩产，增加了产能，汽车公司积极增加半导体库存；需求端，汽车市场本身需求疲软，减少了对半导体的需求。综合两方因素，汽车半导体目前面临库存积压的情况，这种情况在今年第四季度仍将持续。”郭俊丽如此告诉记者。

整体来说，汽车业务的成长性相对确定，多家公司都有着类似观察。

ADI财报显示，在行业依然承压的背景下，公司汽车业务基本是核心成长支撑力。第三财季汽车业务占营收比重的27%，营收同比增长14%，连续12个季度保持两位数增长，环比小幅下降，功能安全电源、电池管理和车内连接解决方案增长强劲。2023财年汽车业务营收同比增速19%，为四大细分业务中成长性最高的门类。

意法半导体方面对2024年汽车行业的前景表示非常乐观，称在可见的订单支撑下，叠加电动化和数字化的驱动，相信该行业将明确增长。