盘活限额空间地方专项债助力稳经济

10月底前将发行5000亿元以上专项债券的地方余额限额中国证券报记者了解到，各地近期都在研究尽快使用新发行的专项债务资金，确保实物工作量能够尽快形成

专家认为，今年以来，专项债券发行步伐明显加快，对扩大有效投资发挥了重要推动作用伴随着增量政策的有效实施，包括振兴特别债务余额限额和建立政策性开发金融工具，基础设施投资的增长率预计将进一步加快，有助于巩固经济复苏

刺激有效投资

专项债券在促进扩大有效投资，稳定宏观经济市场方面发挥了重要作用。

财政部数据显示，截至8月底，今年已累计发行专项债券3.52万亿元，项目建设额度已基本下达。

发行早，发行快成为今年地方债发行的显著特点Wind数据显示，前8个月，全国共发行地方债6.05万亿元其中，前6个月发行5.25万亿元，5，6月单月发行规模超过1万亿元，尤其是6月份发行近2万亿元，创历史新高7月份以来，地方债发行规模有所下降，主要是发行再融资债券数据显示，截至22日，9月已发行和计划发行的地方债共计2905亿元，其中新增债券仅322亿元

专家认为，今年以来，专项债券发行节奏明显加快，早发行，快使用效果显著，对拉动有效投资发挥了重要作用，这种效应仍在显现专项债券从发行到使用，再到形成实物工作量，需要一个过程正是越早越早，发行越快，为项目的实施和更多实物工作量的形成创造了有利条件

前期新增专项债券发行明显加快，为三季度基建项目落地提供了资金支持9月份螺纹钢和石油沥青厂开工率继续上升，这意味着整个第三季度基建投资可能保持强劲兴业证券首席经济学家汪涵表示

保持必要的投资强度。

下半年是政策发挥作用的黄金期在今年项目建设新增专项债务限额基本完成的背景下，如何保持必要的投资强度，继续发挥投资对拉动经济增长的关键作用，成为各方关注的焦点在此背景下，决策层作出了盘活5000亿元以上地方专项债务限额的部署，要求各地在10月底前完成发行

专项债务余额限额是专项债务余额小于限额的部分主要是加强财政收支管理，安排财政资金偿还到期专项债券，减少专项债务余额等形成的限制空间财政部部长助理欧文韩介绍

国家发展改革委副秘书长杨银凯最近几天表示，国家发展改革委今年已组织地方报送和筛选新的预备项目名单此外，还有一些项目在今年的前期准备清单中没有安排，一般可以满足5000多亿元有限存量的发行需求

河南，江西，甘肃等地最近几天分别披露了地方核定的专项债务限额314亿元，234亿元和87亿元，并强调将加快发行。

甘肃省财政厅副厅长赵鹏表示，甘肃省财政厅已提前预约10月份的发行窗口，并积极督促各市县尽快确定债券项目，抓紧准备项目实施方案等评审材料，按程序披露债券发行相关信息， 确保在国家规定的10月底前完成债券发行，积极发挥政府专项债券在扩大有效投资，稳定宏观经济中的重要作用。

专项债限基金将优先支持高到期项目我们会坚持‘项目为王’，资金跟着项目走所有债券资金将支持国家发改委，财政部和省级批准的‘三通’优质成熟项目，优先支持在建项目和能尽快开工的项目，确保尽快形成实物工作量河南省财政厅副厅长蔡凌帅说

增量政策工具形成合力

除了5000多亿元的专项债务限额，3000多亿元的新型政策性开发性金融工具也在加速推进专家认为，增量政策工具有望形成合力，继续稳增长，夯实经济复苏发展基础

国家开发银行数据显示，截至9月20日，国家开发银行基础设施投资基金已投入资本金3600亿元，支持项目800多个，其中新增额度已投入1500亿元，支持项目421个。

在政策性开发性金融工具加速落地的同时，会有更多的社会资金跟进根据中国人民银行的数据，截至8月底，商业银行已向基础设施白名单中的项目发放信贷超过3.1万亿元，贷款余额超过6500亿元同时，人民银行支持金融机构通过银团贷款，PPP模式，购买地方政府专项债券，基础设施REITs等方式支持重大项目建设，有效带动社会资本投资

国家统计局新闻发言人傅日前表示，据初步统计，前期投放的3000亿元政策性开发性金融工具已落实项目，支持投资项目900多个，计划总投资超过3万亿元投资撬动效应明显

如果剩余的政策性开发性金融工具也能取得类似的效果，整体投资将有望超过6万亿元信达证券首席宏观分析师谢云良表示，在一系列增量政策工具的加持下，全年基建投资有望增长15%以上

光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，鉴于政策性金融工具和新增专项债券的稳定增长，基建投资增速将继续回升。