炒股亏超4亿主业增长乏力！云南白药上半年营收净利双降何解？

今年上半年，云南白药净营收双双下滑，营业收入同比下降5.59%至180.17亿元，归母净利润同比下降16.72%至15亿元。

去年证券投资亏损近20亿元的云南白药集团股份有限公司，今年上半年投资亏损超过4亿元。

数据显示，今年上半年，公司净营收双双下滑，同比降幅分别为5.59%和16.72%原因不仅仅是证券投资亏损，还有公司主营业务收入增长缓慢

2021年公司归属于上市公司股东的净利润同比下降近一半，今年上半年业绩再次下滑，也可能影响公司二级市场的走势。

日前，云南白药股价仅为52.6元，而去年2月曾达到112.70元/股的高点纵观该公司上市以来的股价走势，《投资时报》研究员注意到，该公司股价在去年2月达到高点之前，总体呈上升趋势，之后一路走低这期间虽然有过几次小的回升，但离前期高点还是很远

目前云南白药正在积极布局第二条曲线针对上述情况，投资时报研究员在邮件沟通提纲中询问云南白药相关部门，截至发稿，尚未收到公司回复

第二条曲线能否肩负起增长的重任。

今年上半年，云南白药净营收双双下滑，其中，营收同比下降5.59%至180.17亿元，归母净利润同比下降16.27%至15.00亿元对于收入下降，公司在财报中解释称，主要是受药品集采降价的政策因素影响，导致公司商业板块收入减少

云南白药似乎也意识到了主营业务增长乏力，开辟新的业务板块，发展包括医美，口腔护理，新零售健康服务等领域在内的第二条曲线2021年初取得成效，之后在今年上半年取得阶段性成果

医美赛道方面，截至今年上半年末，云南白药医美板块的医疗护理体系和安全质量控制标准已建立，IT系统建设全面推进，北京，上海，昆明拟开店改造工作稳步开展，口腔护理和新零售健康服务赛道，公司已实现口腔科普线上品牌和云南白药城市健康中心开业。

针对上述情况，有业内人士认为，云南白药原有业务和产品相对老化，上行空间可能存在一定局限性，至于新赛道，其认为公司新的点尚未成熟，未来能否肩负业绩增长的重任，还有待时间验证。

股市半年亏了4亿多。

营收下滑主要是由于商业板块营收减少，而云南白药并未更多阐述归母净利润持续下滑的原因但也有分析认为，可能与公司投资大量亏损有关

谈云南白药的证券投资，要从2019年说起当年公司持有4只境内外股票和6只债券基金，共产生公允价值变动收益2.27亿元，占当年利润总额的4.80%此后，云南白药将更多精力投入股票，2020年带来22.4亿元公允价值变动收益，占公司当年利润总额的32.94%

可惜好景不长进入2021年后，云南白药证券的投资情况逐渐出现下滑全年公允价值变动损益为—19.29亿元公司当时持有的股票超过一半亏损，浮亏最大的是小米集团，浮亏14.04亿元受此影响，公司当年归属于母公司的净利润同比下降49.17%至28.04亿元，低于同期经营活动产生的现金流量净额

针对此，云南白药已及时采取措施，减仓一批股票在今年半年报披露的证券投资情况中，公司持有的股票数量从去年的9只减少到4只腾讯控股，恒瑞医疗和伊利股份并未出现在公司今年的半年报中

但需要注意的是，对于小米集团来说，云南白药去年只卖出了4300万元，今年上半年还没有再卖出，股票今年上半年亏损近4.21亿元针对这种情况，据说云南白药可能会等股市回暖再出手

今年上半年，云南白药似乎有意增持了债券基金，从去年的1只增至6只但该公司目前持有的基金中，超过一半也出现亏损，合计亏损149.46万元可见，如何应对证券投资对公司利润的冲击风险，仍是云南白药急需考虑的问题之一

此外，相对于对外投资的大量资金投入，云南白药在对内投资上略显小气以近几年的数据为例，2019年至2021年，公司R&D投资分别仅为1.74亿元，1.81亿元和3.31亿元相比同期徘徊在30亿元—40亿元的销售费用，差距较大今年上半年，公司增加了R&D投资，但仅增长21.54%至1.29亿元，占公司当期总营收的比例不足1%，仅为0.71%

在行业内，作为健康医药龙头，云南白药今年上半年营业收入远超片仔癀，仁和药业SZ)和华西生物(行情688363，诊断股)(688363嘘)分析认为，作为药企，R&D费用的投入或为公司业绩持续增长的支撑力量之一，也是云南白药未来探索新赛道布局的必要推力之一

云南白药今年上半年股票收益